Grayscale Investments a informé les investisseurs d’un plan d’urgence pour fournir du capital aux actionnaires de GBTC ⏤ même s’il perd son appel de la décision de la SEC d’empêcher GBTC de se convertir en un ETF bitcoin au comptant. Grayscale pourrait instituer un rachat d’actions de 20 %.
Tous les demandeurs d’ETF bitcoin au comptant depuis 2014 n’ont pas réussi à résoudre le problème de la sensibilité du prix du bitcoin à la manipulation du marché par des bourses offshore non réglementées. En effet, rien n’illustre plus clairement la vulnérabilité des marchés du bitcoin à la fraude et à la manipulation non supervisée que FTX – qui était autrefois la deuxième plus grande bourse de bitcoin.
Grayscale prévoyait de convertir son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF. Cependant, la SEC a rejeté la demande, citant de nombreuses insuffisances.
- L’entreprise a contesté la décision devant la Cour d’appel des États-Unis pour le circuit du district de Columbia.
- Il a demandé au tribunal d’annuler la décision de la SEC dans un mémoire juridique déposé le 11 octobre 2022.
- Il allègue que la SEC a violé sa propre loi sur les procédures administratives en approuvant plusieurs ETF dérivés d’actifs numériques mais en rejetant un ETF au comptant.
La SEC a repoussé Grayscale dans un mémoire juridique, affirmant que les ETF sont tarifés sur des contrats à terme bitcoin qui se négocient sur le Chicago Mercantile. Exchangequi est réglementé par la Commodity Futures Trading (CFTC).
Sommaire
Prochaines étapes pour le rachat de Grayscale et la bataille avec la SEC
Grayscale a jusqu’au 13 janvier pour déposer une réponse à la réfutation de la SEC. Le tribunal a ensuite fixé au 3 février la date limite pour les mémoires finaux. Enfin, il entendra les arguments oraux et rendra éventuellement une décision à ce stade, ou avancera vers d’autres procédures.
Grayscale s’est dit confiant que le panel de trois juges de la Cour d’appel statuera en sa faveur. Cependant, même s’il perd, Grayscale a maintenant proposé de racheter jusqu’à 20% des actions GBTC en circulation. La proposition offre une alternative aux mécanismes de création et de rachat d’actions rendus possibles par un ETF.
Le plan de Grayscale pour un rachat de GBTC nécessitera l’approbation des actionnaires et de la SEC. Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, s’est dit préoccupé par la création d’un plan de rachat répondant aux exigences de la SEC.
« La SEC pourrait ne pas accorder cet allégement, auquel cas GBTC ne serait pas en mesure de poursuivre une telle offre publique d’achat », a-t-il admis.
Lire la suite: Grayscale Bitcoin Trust et ses liens avec les effondrements cryptographiques
Le rachat de GBTC annoncé pourtant -46% de réduction sur la valeur liquidative persiste
Les actions GBTC se sont récemment négociées avec une décote de -50% de sa valeur liquidative (VNI). Au moment de mettre sous presse, il se situait à -46%. Certaines sociétés d’investissement comme ARK Invest considèrent la remise comme une opportunité d’achat tandis que d’autres ont exprimé leur inquiétude quant à la santé financière de la société mère de Grayscale, Digital Currency Group (DCG).
Une autre société du portefeuille de DCG, Genesis Global Capital, a été durement touchée par les faillites de Terraform Labs, Three Arrows Capital et FTX. La société mère DCG devait absorber une perte d’environ 1,2 milliard de dollars que Three Arrows Capital devait à Genesis Global Capital lorsque Three Arrows Capital a déposé son bilan.
Dans sa lettre aux investisseurs, le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a reconnu la situation de Genesis Global Capital, mais a nié qu’elle ait affecté le bitcoin de GBTC. Il a déclaré que DCG et Genesis « ne sont pas des contreparties ou des fournisseurs de services pour GBTC ou l’un de nos autres produits, et en tant que tels, n’ont pas d’impact sur les opérations de nos produits ».
Le 6 décembre 2022, les sociétés affiliées d’un conseiller en investissement nommé Fir Tree Capital Management LP ont intenté une action en justice contre Grayscale, alléguant que Grayscale n’avait pas divulgué d’informations sur la liquidité du fonds et les coûts d’exploitation. Les affiliés allèguent également que Grayscale a un conflit, structure de gestion contrôlée de l’intérieur. Le PDG de Grayscale n’a pas abordé le procès dans sa lettre aux investisseurs.
Lire la suite: Le procès fait pression sur Grayscale pour ouvrir les livres GBTC
GBTC n’a actuellement pas de programme de rachat pour le bitcoin qu’il détient en fiducie. Un précédent règlement avec la SEC est venu avec une décision selon laquelle son option de rachat précédente du règlement M violait les réglementations de la SEC concernant la manipulation du marché.
Pour des nouvelles plus informées, suivez-nous sur Twitter et Abonnez vous à notre feed ou écoutez notre podcast d’investigation Innové : Blockchain Ville.