Les commerçants lancent aux clients de Celsius (CEL) une stratégie commerciale douteuse basée sur l’idée d’une compression courte CEL. Les coordonnateurs ont diffusé le message sur les médias sociaux et le token s’est brièvement rallié ⏤ et a rapidement retracé les gains ⏤ au milieu de crises momentanées d’achats maniaques.
Les sponsors affirment que les échanges cryptographiques «épuisent» en quelque sorte l’inventaire CEL à prêter aux vendeurs à découvert et que CEL peut en quelque sorte atteindre 100 $ par token ⏤ toujours avec l’avertissement proverbial « pas de conseils financiers ».
En réalité, les influenceurs trompent les investisseurs avec une vente à découvert qui n’est même pas une vente à découvert. Voici pourquoi.
Sommaire
Comprendre la mécanique d’un vrai short squeeze
Les compressions courtes se produisent rarement, voire jamais, en crypto. Dans la finance traditionnelle, un vendeur à découvert emprunte un actif, le vend, puis promet de racheter l’actif pour couvrir son prêt à l’avenir ⏤, espérons-le, à un prix inférieur. Une véritable compression à découvert se produit lorsque, malheureusement, le coût de rachat des actifs vendus à découvert commence à augmenter asymptotiquement.
La compression courte la plus célèbre de l’histoire s’est produite chez Volkswagen. En octobre 2008, les actions du constructeur automobile ont quintuplé en deux jours en raison d’une menace de Porsche d’acquérir 74,1% de ses actions. Alors que les vendeurs à découvert se précipitaient pour racheter des actions pour couvrir leur position à n’importe quel prix disponible, Volkswagen a brièvement éclipsé ExxonMobil pour devenir le la plus grande entreprise du monde pendant une journée.
Les short squeezes se produisent généralement lorsque plus que le nombre habituel de vendeurs à découvert essaient de racheter des actions pour les retourner à leurs propriétaires. D’autres investisseurs peuvent également anticiper le short squeeze et acheter des actions, ce qui rend la vente à découvert de plus en plus coûteuse.
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Au contraire, les échanges cryptographiques se soucient rarement de localiser, d’emprunter et de compenser les actifs des vendeurs à découvert. Au lieu de cela, la plupart des clients négocient de manière synthétique, exprimant une vision baissière par le biais de dérivés réglés en espèces.
Ici, l’échange crée le dérivé baissier, capte les commissions et le spread, et évite les tracas d’une véritable vente à découvert. FTX propose un produit dérivé connu sous le nom de contrats à terme perpétuels pour plusieurs actifs numériques, y compris les jetons Celsius Network (CEL).
En effet, pour la grande majorité des positions dites « courtes » sur les échanges crypto, aucun jeton n’a été vendu à découvert. Au lieu de cela, les traders ont simplement acheté des dérivés baissiers réglés en espèces.
Les promoteurs à court terme de CEL en sont pleins
mywb a pu accéder à un site Web faisant la promotion de la soi-disant compression courte CEL pendant le week-end du 9 au 10 juillet. Le site est devenu inaccessible le lendemain.
On peut se demander pourquoi les commerçants devraient tenter une courte compression CEL pour une entreprise au bord de la faillite. Ce week-end, Celsius a embauché son deuxième cabinet d’avocats en restructuration, Kirkland & Ellis, pour conseiller sur les options qui incluent un potentiel dépôt de bilan.
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Pour être clair, coordonner l’achat de contrats à terme n’est pas la même chose qu’un short squeeze. Futures les contrats donnent à leurs titulaires le droit de se faire livrer l’actif sous-jacent dans le futur.
Celles-ci n’impliquent pas d’emprunter l’actif pour le vendre puis le racheter. Pire encore, la plupart des contrats à terme sur crypto sont réglés en espèces, ce qui signifie qu’aucune livraison réelle de jetons CEL ne se produirait.
Une compression courte du CEL serait triviale pour les échanges
Même si un petit nombre de ventes à découvert réelles de CEL token s’est produit, il sera probablement sans importance pour la liquidité océanique des échanges cryptographiques qui offrent des contrats à terme perpétuels Celsius, comme FTX.
Le bureau de prêt et d’emprunt de FTX est le deuxième revendeur de gré à gré (OTC) le plus liquide de crypto. Surclassé uniquement par Genesis, il entretient des relations à travers le monde pour localiser et s’approvisionner en emprunts auprès des propriétaires de n’importe quel FTX répertorié token ’24 heures sur 24, y compris CEL.
De plus, en raison de la puissance expansive des échanges cryptographiques modernes, ils sont capable d’empêcher presque toute compression courte. Les dirigeants des principales bourses sont à la fois courtier, dépositaire, chambre de compensation, teneur de marché, agrégateur de données, courtier, prêteur, indexeur, émetteur, agent de transfert, courtier, moteur de correspondance, conformité, fournisseur de logiciels, assureur, publiciste, hébergeur, annonceur et bourse propriétaire – tout en un.
Dans la finance traditionnelle, toutes ces tâches sont réglementées et gérées par des sociétés distinctes. En crypto, un PDG peut théoriquement arrêter une courte compression avec un simple appel téléphonique.
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