Au premier trimestre de cette année, le fonds cryptographique phare de la société de capital-risque Andreessen Horowitz (a16z) était revenu près de cinq fois pour les premiers bailleurs de fonds, selon des documents examinés par Semafor. L’entreprise a vendu une partie de ses jetons juste avant les cryptos bear market a commencé en mai, ce qui signifie que les premiers investisseurs sont assurés d’un rendement réussi.
Le fonds a été lancé en 2018 avec 300 millions de dollars levés. Au premier trimestre de cette année, il était d’une valeur de 356 millions de dollars.
Le style d’investissement d’A16z diffère des rapports traditionnels de Semafor. Il reçoit un mélange d’actions et ‘token droits »de ses sociétés de cryptographie triées sur le volet, ce qui signifie qu’il peut acheter divers actifs de cryptographie à ces entreprises.
Cela permet à a16z de vendre des jetons à intervalles réguliers, aidant la société de capital-risque à restituer des fonds aux commanditaires, ont déclaré des initiés au point de vente.
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Pourtant, les fonds cryptographiques a16z ne passent pas une bonne année
A16z a parié pour la première fois sur la crypto en 2013, investissant 20 millions de dollars dans l’échange de crypto Coinbase. Lorsqu’elle est devenue publique en avril de l’année dernière, la société de capital-risque a vendu plus de la moitié de sa participation, d’une valeur de plus de 5 milliards de dollars.
En mai 2022, a16z détenait 14 millions d’actions restantes, d’une valeur de 953 millions de dollars à l’époque, mais ne valait que 650 millions de dollars au moment de la publication. Au cours de cette période, la valeur totale du marché de la cryptographie a chuté de plus de 70 %. Et jusqu’à présent cette année, la baisse des actions de Coinbase a entraîné une perte de 80% pour a16z.
Son fonds phare a enregistré une baisse de 40 % à la fin du deuxième trimestre. En effet, les quatre fonds crypto d’a16z ont sans aucun doute subi des pertes cette année.
A16z est depuis longtemps sur une frénésie de dépenses cryptographiques. En mai, il a lancé son quatrième fonds crypto, le plus important à ce jour, avec 4,5 milliards de dollars occasionnels. Entre juillet 2021 et juin 2022, elle a investi dans 56 sociétés de cryptographie, dont :
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Ces soutiens ont porté leurs fruits lorsque le marché était en hausse, mais ont depuis entraîné des pertes. OpenSea a connu une baisse de 99 % du volume des transactions depuis son pic de mai. Il y a deux mois, BAYC vendu seulement 16 NFT en une semaine.
Sky Mavis a été piraté en juin et a rapporté 600 millions de dollars de son AXS natif token avait été prise. Il reste parmi les plus importants d’une vague sans précédent de hacks DeFi cette année.
Pas plus tard que le mois dernier, il a été découvert que l’ancienne société renommée d’Internet des objets Helium, un autre soutien a16z, avait donné la majorité de ses jetons HNT natifs à une poignée d’initiés, parmi divers autres actes répréhensibles. Certaines entreprises dans lesquelles a16z a récemment investi se sont entièrement effondrées dans le bear market.
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Cory Klippsten, PDG de Swan Bitcoin, a fait part de ses préoccupations dans l’industrie de la cryptographie, en particulier en ce qui concerne les schémas de Ponzi et les altcoins. Dans une interview avec mywb, il a décrit en quoi les stratégies marketing agressives d’a16z diffèrent de Bitcoin :
« La plupart des Bitcoiners qui font la promotion du Bitcoin achètent et détiennent le plus possible – et les gens qui l’aiment le plus sont ceux qui ne vendent jamais.
« C’est un peu l’exact opposé de ce que vous voyez avec les goûts d’a16z : assaut frontal complet, marketing à travers tous leurs canaux, exécution de pompes massives après avoir acheté un tas de Solana bon marché à l’équipe centralisée qui le contrôle au printemps 2021 .
« Ils ⏤ et tous leurs amis VC ⏤ vendaient le top fin 2021, tout en prétendant au monde qu’ils HODLing. »
Manifester le succès avec optimisme
Pour cet article, mywb a interrogé Klippsten sur les rendements surprenants d’a16z pour les investisseurs au milieu d’un écrasant bear market.
« Les retours n’ont pas d’importance. Ils ont été générés par des activités illégales et immorales. Alors que les gens découvrent la vérité sur la crypto a16z, [limited partners] vont être gênés d’être associés à eux, et leurs [assets under management] va se tarir.
Cependant, a16z dit ça reste inébranlable dans ses objectifs à long terme. Son chef de la cryptographie, Chris Dixon, est optimiste malgré la baisse de 40 % du fonds phare au premier semestre.
« Nous avons un horizon à très long terme », a déclaré Dixon dans une interview au Wall Street Journal. « Ce que je regarde, ce ne sont pas les prix. Je regarde l’activité des entrepreneurs et des développeurs », a déclaré Dixon. « C’est la métrique de base. »
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