Le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré mardi que son personnel pourrait bientôt publier des règles strictes pour les plates-formes de cryptage relatives au mandat « historique » de la SEC en matière de réglementation de l’intérêt supérieur.
La réglementation Best Interest stipule que les fiduciaires doivent fournir des conseils en investissement dans le meilleur intérêt de leur client. Cela signifie donner la priorité au bien-être de leurs clients par rapport à leurs propres commissions, frais, pots-de-vin ou incitations.
S’exprimant lors du symposium de printemps de la North American Securities Administrators Association, Gensler a décrit comment les échanges et les plates-formes de cryptographie sont souvent des destinations «tout-en-un», mêlant conseils et transactions avec des courtiers, et en tant que tels relèvent pleinement de la compétence de Regulation Best Interest.
Sommaire
L’histoire de la régulation de l’intérêt supérieur
- La SEC a introduit des règles de réglementation du meilleur intérêt pour les courtiers en 2019. Cela précisait les obligations fiduciaires des professionnels de l’investissement.
- En mars 2022, la SEC a publié des directives supplémentaires obligeant les conseillers fiduciaires à placer les intérêts de leurs clients au-dessus des leurs, délimitant des «alternatives raisonnables» par opposition à de simples investissements alternatifs à partir desquels un conseiller gagne. commissions, frais ou incitations.
- La SEC a en outre mis en garde contre les conflits d’intérêts potentiels pour les professionnels titulaires d’une double licence ou « sociétés doublement enregistrées ou affiliées ». Les connexions à un inventaire d’actifs cryptographiques qui bénéficient de l’achat au détail dans une entreprise affiliée constituent un conflit d’intérêts évident.
La réglementation sur l’intérêt supérieur exigeait également que les conseillers en placement prennent en compte des variables telles que objectifs de placement, tolérance au risque, revenu, actifs, âge et dettes en considération lors du choix des services à recommander.
Plus d’avertissements sur les titres non enregistrés
Concluant son discours, Gensler a réitéré son avertissement habituel du Howey Test aux émetteurs d’actifs cryptographiques : « Si des investisseurs placent de l’argent derrière un groupe d’entrepreneurs qui collectent des fonds auprès du public en prévision de bénéfices, c’est la marque d’un contrat d’investissement ou d’un titre sous notre juridiction. .”
Il a reconnu que les sites Web et les applications d’investissement ont causé controverse avec des tactiques numériques conçues pour manipuler les investisseurs afin qu’ils achètent ou vendent. « Ce nouveau monde numérique soulève des questions. Est-ce qu’un coup de pouce comportemental… une recommandation ? demanda Gensler.
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Trop de gamification en crypto
Gensler a exprimé à plusieurs reprises sa préoccupation concernant les pratiques d’engagement numérique utilisées par les sites Web et les applications financières. Il explique que trop d’éléments de gamification peuvent manipuler le comportement des investisseurs sans agir dans le meilleur intérêt du client.
Cependant, certains politiciens comme Elizabeth Warren ont exprimé leur inquiétude au sujet de l’intérêt supérieur de la réglementation. Elle a déclaré en 2018 que cela ne faisait pas assez pour protéger les investisseurs de détail, tandis que les experts se plaignaient que les juges et les avocats le sépareraient.
Cependant, l’intérêt supérieur de la réglementation a a déjà résisté à une contestation judiciaire apporté par un groupe de conseillers financiers. La Cour d’appel des États-Unis pour le deuxième circuit a confirmé le règlement Best Interest in Réseau de planification XY, LLC, et al. c. SEC, et al cas en juillet 2020.
Un autre grand régulateur financier, la FINRA, intègre également la réglementation Best Interest dans son élaboration de règles cryptographiques et prévoit de réviser les règles existantes.
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